Şirket Birleşme ve Devralmalarının Firma Performasına Etkisi: Gelişmiş ve Gelişmekte Olan Ülkeler Üzerine Karşılaştırmalı Analiz [Araştırma Makalesi]

Abstract

Küreselleşme ile birlikte firmaların hedeflerine ulaşmak ve uluslararası özellik barındıran faaliyetlerini gerçekleştirebilmek için şirket birleşme ve devralmalarının gösterdikleri önem giderek artmaktadır. Birleşme ve devralmalar, iki veya daha fazla sayıda firmanın tüm varlık ve kaynaklarını bir araya getirmeleri neticesinde hukuki statülerinin ortadan kalkması ve yeni bir firmanın doğması veya devralan şirketin bünyesine dahil olunması şeklinde ifade edilmektedir. Artan verimlilik, karlılık ve olası finansal veya faaliyet sinerjisi şirket birleşme ve devralmalarının temel faydaları arasında gösterilirken birleşme ve devralmaların yoğun ve yorucu bir süreç içermesi nedeniyle bazı sorunların ortaya çıkması çok doğal bir sonuç olarak nitelendirilmektedir. Birleşme ve devralmaların olası etkileri perspektifinde, çalışmanın temel amacı, gelişmiş (Amerika, İngiltere, Kanada, Almanya, Fransa, İtalya ve İspanya) ve gelişmekte olan ülkelerde (Türkiye, Çin, Brezilya, Meksika, Hindistan, Güney Afrika ve Rusya) 2008 finans krizi etkilerinin azaldığı varsayılan 02.01.2012 – 31.12.2012 aralığında gerçekleşen birleşme ve devralmaların firma performansına etkisini ortaya çıkarırken, gelişmiş ve gelişmekte olan piyasalar arasındaki olası farklılaşmayı genel olarak görebilmektir. Elde edilen bulgulara göre, hem gelişmiş hem de gelişmekte olan piyasaların çoğunluğunda birleşme ve devralma faaliyeti sonrasında işletmelerin performans kaybına uğradığı sonucuna ulaşılmıştır. Ayrıca, şirketlerin gelişmekte ya da gelişmiş ülkelerde bulunmasının bir farklılık yaratmadığı görülmüştür.

The importance of mergers and acquisitions is growing in order to be able to carry out internationally acclaimed activities and to reach the targets of companies with globalization. Mergers and acquisitions are expressed as the loss of legal status and the birth of a new company as a result of bringing together all the assets and resources of two or more firms. The emergence of some problems as a result of intensive and exhausting mergers and acquisitions is seen as a very natural result, while increasing productivity, profitability and possible financial or activity synergy are among the main benefits of company mergers and acquisitions. In the perspective of the possible effects of mergers and acquisitions, the main purpose of the research is to highlight the impact of mergers and acquisitions that have taken place in developed (United States, Britain, Canada, Anmany, France, Italy and Spain) and emerging (Turkey, China, Brazil, Mexico, India, South Africa and Russia) economies, on firm performance after 2008 Financial Crisis in the period between 02.01.2012 - 31.12.2012. According to the findings, the majority of the developed and emerging markets have resulted in the loss of performance of the operations after merger and acquisition activity. Moreover, it has been seen that the presence of companies in emerging or developed countries does not make any difference.